Ausblick auf die Kapitalmärkte 2025:
Mehr Chancen als Risiken

Wachstum ist das Thema im Anlagejahr 2025. Mit einer niedrigeren Inflation und einem soliden weltweiten Wirtschaftswachstum rechnen wir mit weiteren Leitzinssenkungen der großen Notenbanken. Diese Kombination könnte 2025 die Grundlage für ein weiteres gutes Anlagejahr für Ihr Vermögen sein.

Zugegeben – die aktuellen wirtschafts- und geopolitischen Herausforderungen sind nicht zu unterschätzen. Man denke nur an den Reform- und Investitionsdruck, der uns in Deutschland bevorsteht. Dennoch erwarten wir ein dynamisches Wirtschaftswachstum in der Welt, insbesondere in den USA und in Teilen Asiens und Südamerikas. Für Anlegerinnen und Anleger ergeben sich damit aussichtsreiche Investmentmöglichkeiten.

Im Fokus stehen die USA. Dort wird die Konjunktur durch die Pläne des designierten Präsidenten Donald Trump gestärkt, der hohe staatliche Investitionen, Deregulierungen und Steuererleichterungen in Aussicht stellt. Aktien der Tech-Unternehmen, aber auch klassische Konsumgüterhersteller und Industrieunternehmen könnten in der Folge einen spürbaren Aufschwung erleben. Dass davon auch Nicht-US-Unternehmen profitieren können, zeigten schon im vergangenen Jahr zahlreiche DAX40-Unternehmen, die außerhalb Deutschlands hohe Gewinne einfahren.

Die EZB hat ihre Inflationsprognosen weiter gesenkt. Für 2025 geht sie von 2,1 Prozent aus, für 2026 von 1,9 Prozent. Die Dominanz der Geldpolitik der vergangenen Jahre sollte vor diesem Hintergrund zurückgehen. Stattdessen könnte die Fiskalpolitik für neue positive Impulse in Europa sorgen.

Trotz der allgemein positiven Grundstimmung gibt es auch Risiken. Insbesondere, wenn in den USA eine zu expansive Wirtschaftspolitik und eine sehr restriktive Handelspolitik die Inflationsgefahren befeuern. Ein Fragezeichen bleibt zudem die Entwicklung in China sowie die Bewertung einzelner Marktsegmente. Temporäre Rücksetzer an den Börsen sind deshalb kaum zu vermeiden – und sollten vielmehr zu Aufstockungen genutzt werden. Obwohl Cash und Anleihen nach der Dekade der Null- und Negativzinsen wieder attraktiver geworden sind, sehen wir das größere Potential für eine überdurchschnittliche Rendite weiterhin in der Anlageklasse „Aktien“.

Gezielte Selektion und aktives Risikomanagement
Die Mega-Trends wie Energieversorgung, Gesundheit, demografische Entwicklung und Künstliche Intelligenz bleiben auch 2025 relevant. Unternehmen, die umfangreich in neue Technologien und die Forschung investieren, stärken ihre Effizienz und Marktposition. Auch Nachhaltigkeit bleibt ein Trend. Aber mehr als Klimaschutz bedeutet Nachhaltigkeit der Umbau von Unternehmen hin zu Geschäftsmodellen, die sich an die ändernden technischen, demographischen und klimatischen Rahmenbedingungen anpassen.

Mit unserer dynamischen, breit diversifizierten Anlagestrategie und dem aktiven Risikomanagement sehen wir uns für die kommenden Herausforderungen gut positioniert. So dürfen Sie darauf vertrauen, dass Ihr Vermögen in den Strategiedepots auch 2025 in guten Händen ist. Wir bleiben zuversichtlich für die Entwicklung der Kapitalmärkte.

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